1.猪价下跌严重

一、先上一张能繁母猪数量变化表：自 2022 年底能繁母猪数量达到 4390 万头后，至 2024 年 4 月持续 16 个月减少至 4 月份减少幅度高达 9.2%二、再看一下能繁数量变化与今年的猪价变化是否有对应关系：。

2.猪价下跌趋势

2023 年 6-10 月能繁数量比 2022 年底减少 2.1%-4.1%，且减少幅度是线性逐月放大的，对应 2024 年 1-5 月的出栏价格则是逐月上涨的，从 1 月 13.76 元预计涨至 5 月 15.8 元。

3.猪价下滑幅度已超预期

从这组数据看能繁减少与猪价上涨是有直接对应关系的三、再来看看下半年猪价如何演绎？上面说按此能繁和出栏时间点是具有猪价对应关系的，那么 2023 年 6-10 月的能繁减少只是热身赛，减少幅度*大的阶段其实在 2023 年 11 月至 2024 年 4 月，减少幅度从 5.28%-9.2%。

4.猪价下落

其实大家已经可以基本看到下月的猪价了，下月 6 月均价不会低于 19 元，这个对应能繁数量变化也是有明显对应关系的四、我们再合并起来看看 2025 年的猪价呢？根据能繁数量变化幅度及出栏时点分析，预计：2024 年全年均价约 19.48 元（其中上半年均价 15.46 元、下半年均价 22.85 元）；2025 年全年均价约 19 元。

5.猪价持续下跌

再说几个观点：1、本轮猪周期能繁增长会比较缓慢，一方面是这几年折腾下来大家都没钱了，二是已经不相信扩产后能有好价格了，这些会导致后续能繁数量增加缓慢，这将导致景气周期高价时间比较长；2、大家不要过多去考虑二育，我前面专门有一篇讨论二育的，6-7 月上二育是传统，因为能繁和仔猪数量基本恒定，但是四季度猪肉消费量比年中消费量多出三分之一，二育实际上是在调节供需，起到平衡供需的作用。

6.猪价继续下跌

而且数量非常有限，大家不要过多解读，再加上去年很多赌二育的亏掉了裤衩，今年其实都很慎重；3、股价走势明显与 2022 年不一样了，那年猪价上涨股价猛涨了一两周，都是存量资金博弈，然后就回调了这次股价涨得缓慢温和，除了猪股存量资金外，场外增量资金开始关注和买入，这有利于行情演绎时间；。

7.猪价跌到“底”了吗

4、根据上面猪价走势演绎，这次猪股肯定是要走业绩浪的，你都不用想猪股分三阶段炒作：**阶段是猪价和业绩到了低谷（部分企业暴雷），这是猪周期反转的前夜，抢跑资金开始炒作了，一般选择出栏增速高的小猪；第二阶段炒作猪价，就是当前阶段，目前处于第二阶段的**小波，当猪价站稳 18，冲破 20 时猪股会有集体表现；第三阶段是炒业绩浪，也就是猪价持续时间，牧原、神农、东瑞这种业绩有可能大爆发的大部分都会走业绩狼。

8.猪价跌出“新高度”

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